시장 반등 가능성 및 주요 투자 전략 (Fundstrat의 Tom Lee 분석)

역시 항상 바이콜이네

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출처: CNBC 인터뷰 "There's still a big window for markets to have a big rebound, says Fundstrat's Tom Lee" 발췌

작성일: 2024년 5월 15일 (인터뷰 시점 기준)

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주요 아이디어:

• 현재 시장의 비관론은 과도하며, 미중 무역 갈등 완화 시 큰 폭의 반등 가능성이 존재한다.
• 단기적인 변동성에 집중하기보다는 장기적인 관점에서 과도하게 매도된 우량주에 대한 매수를 고려해야 한다.
• 최근의 시장 충격은 일시적일 수 있으며, 정책 당국의 개입을 통해 회복될 가능성이 높다.
• MAG 7과 같이 낙폭 과대했던 대형 기술주를 중심으로 반등을 기대해 볼 수 있다.

투자 시 고려 사항:

• 미중 무역 협상 진행 상황을 지속적으로 주시해야 한다.
• 단기적인 시장 변동성에 일희일비하기보다는 장기적인 투자 관점을 유지하는 것이 중요하다.
• 제시된 "sold out stocks" 개념을 바탕으로 투자 종목을 발굴해 볼 수 있다.

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주요 테마:

1. 비관적인 시장 분위기와 과도한 경기 침체 가능성 반영: 현재 시장은 매우 비관적이며 경기 침체 가능성을 60%까지 반영하고 있음. 그러나 미중 무역 협상이 완화될 경우 침체 가능성은 이보다 낮아질 수 있음.

• 인용: "They've priced in a 60% probability of a recession. And if tariff negotiations deescalate then the probability isn't that high."

1. 체감상 베어마켓(약세장) 진입: 기술적인 정의와 관계없이, 많은 투자자들이 이미 상당한 손실을 경험하며 베어마켓과 유사한 상황을 느끼고 있음.

• 인용: "Yes I mean if if we define a bare market as uh stocks feel like a grinder You're losing money I'd say it really started in December..."

1. 전략적(단기) 관점과 장기 투자 관점의 차이: 투자자들은 현재 바닥을 확인하고 싶어 하지만, 장기적인 관점에서 볼 때 미국 기업의 фундаментальные(펀더멘털)은 여전히 견고하며 현재 주식은 과도하게 매도된 상태임. VIX 지수가 높은 수준이거나 200일 이동평균선 위 주식 비율이 매우 낮을 때는 장기적으로 긍정적인 수익률을 기대할 수 있는 시점임.

• 인용: "But if someone had the investor hat on you know that's the long-term brain Um you know I have a lot of confidence the US companies are going to navigate through this treachery stocks are hugely oversold because you never really lose money buying the VIX at 50 or when the percentage of stocks above the 200 day drops to 15 Those are almost guarantees of positive one year three year 5 year return."

1. 미중 무역 갈등 완화 가능성에 따른 시장 반등 기대: 현재 미국과 중국 간의 상호 관세 수준은 매우 높은 상황이며, 이 상태가 지속될 경우 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 것임. 그러나 양국 간의 협상을 통해 갈등이 완화된다면 시장은 큰 폭으로 반등할 수 있는 여지가 있음.

• 인용: "US and China have absurd levels of reciprocal tariffs at the moment And if you believe those are in place then the global economy is in trouble and you should be bearish But if this is a matter of who makes the overture first or blinks but we know it deescalates then I think the downside has largely it comes off dramatically and I think stocks can actually do really well into the rest of the year."

1. 매수 추천 및 관심 종목: 현재 시장 상황에서 매수를 추천하며, 특히 "sold out stocks" (과매도된 종목보다 더 심하게 매도된, 악재가 이미 충분히 반영된 종목)에 주목해야 함. 4월 8일 저점 갱신 없이 이전 저점에서 반등하거나 거래량이 적었던 종목들이 이에 해당함. MAG 7 (Magnificent Seven)과 같은 대형 기술주 역시 반등을 기대할 수 있는 영역으로 제시됨 (특히 테슬라 언급).

• 인용: "Yes And with the apology that of course you know I didn't think liberation day was going to be this draconian but yes I would be buying stocks today... A group that I think's washed out is the Mag 7 So I' I'd look at Mag 7 as a place to really expect a rebound including stocks like Tesla."

1. 최근 시장 충격의 일시성과 회복 가능성: 최근의 시장 급락은 단 7일 동안 발생한 높은 강도의 충격이며, 정책 당국의 개입을 통해 상당 부분 회복될 수 있음. 백악관 역시 과도한 긴축이 실업 증가로 이어질 수 있다는 점을 인지하고 있으며, CEO들의 의견을 경청하고 있음.

• 인용: "Now we have to keep in mind this is been 10 days So it is a shock a high amplitude shock but only of 7 days So someone can restart the patient's heartbeat Um I think that the White House is now keenly aware that Main Street can't handle a huge deleveraging because it is going to lead to job loss and and he's listening to CEOs So I think there's a really big window to repair the bulk of this damage."

1. 정책적 지원에 대한 기대 (Fed Put 및 White House Policy Put): 시장에는 연준의 유동성 공급(Fed put)과 백악관의 정책적 지원(White House policy put)에 대한 기대감이 존재함. 특히 최근 연준 인사(Collins)의 발언은 Fed put의 존재를 시사하며, 백악관 역시 무역 갈등을 극단적인 상황으로 몰고 가지 않을 것이라는 기대감이 있음.

• 인용: "Well I think there's a call at work and a couple of puts Um you know I I think that there is a Fed liquidity put that was in evidence today by the Fed when Collins when Collins said what she did Exactly And we know but we know the Fed put on rates is much strikes much lower The White House has a policy put because we know that you can't brinksmanship the global economy to a halt just to try to get China to blink..."